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而且，人民币架构的企业，将来去海外上市也很困难。

所以就算一家企业，初创的时候是人民币架构，但后期做大、为了走海外路线，也会在某个时期成立离岸公司、引入海外资本。

后世的BTA以及绝大部分赴美上市的互联网公司，都采用了这样的路线。

蔡崇新一上来就注册离岸公司，也证明从最开始，阿里就准备走美元资本路线、拿海外资本的投资。

而蔡崇新也不负众望，阿里九月份正式成立之后，他就帮助阿里搞定了高盛的500万美元融资。

事情发展到后来，是林夏茹的公司为了更好的操作，主动把股份降低到了33%，剩下的17%则由另外几家公司共同承担投资，但估值还是一千万美元。

最终，在1999年秋天，高盛林夏茹牵头几家投资机构，一齐用五百万美元，瓜分走了阿里50%的股份。

也正是因为如此，许逸阳才断定，就算自己捧着等值的人民币找到马老板，求着要投资他，马老板都不可能要。

因为人民币资本已经和他的公司架构、发展理念背道而驰，完全不在一条路上了。

这五百万美元到了之后，紧接着，明年第一季度，阿里就又融了

融来的美元放在离岸公司主体内，不受国内外汇政策管控。

比如，一共融了一千万美元，国内如果分公司的发展需要一百万美元，就把一百万美元结汇进来换成人民币，剩下九百万还放在离岸公司，哪里需要去哪里。

将来做大之后，离岸公司的资本家沟，也能很大程度上避税。

而且，这样的架构还有一个好处：更方便拓展海外市场。

如果是人民币架构的企业，出海发展的第一个困难是美元不足，毕竟外汇管制的政策是宽进严出。

而作为回报，她要了阿里50万股，也就是50%的股份。

也就是说，阿里此时的估值，是一千万美元。

天使轮给出50%的股份，听起来很夸张、会让很多人听到就大叫不可能，绝对不可能。

但遗憾的是，这都是真的，这就是马老板的真实操作。

所以相比藤讯天使轮出让了40%，马老板还要更胜一筹。

至于蔡崇新为什么能搞定高盛的投资，这件事许逸阳也有所耳闻。

蔡崇新1999年在摩根士丹利工作的时候，一次在台北到纽约的飞机上，偶然认识了高盛资本的华裔高管林夏茹，建立了朋友关系。

正因为有这么一层关系，蔡崇新在阿里创业之初，就找到林夏茹运作投资的事情。

1999年9月，林夏茹在蔡崇新的牵线搭桥下，去杭城见了马老板。

随后，她决定投资阿里五百万美元。

第一百零二章 再埋伏一手 (第2/3页)

 融人民币的企业，就像许逸阳现在投资藤讯，藤讯注册在深市、没注册离岸公司、标准国内民营企业，自己过去直接用人民币投资它即可。

具体操作方式很简单，自己打款给藤讯，藤讯变更股份给自己。

但是，融美元资本的企业，是另外一种操作模式。

他们首先会在开曼群岛等离岸法区成立一家离岸公司，然后在国内注册分公司，再用离岸公司的主体，去跨国资本手里融美元资本。

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